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因1号站此我们这边就要跌破成本

日期:2020/02/02 02:17

  摘要: 2019年11月6日,第i二十二届中国塑料回收和再生大会于江苏·苏州金鸡湖国际会议中2019年11月6日,第i二十二届中国塑料回收和再生大会于江苏·苏州金鸡湖国际会议中心举行,IHS Markit化工总监以及中国地区聚烯烃经理王兵利以“全球通用树脂供应高峰对再生料的冲击”为主题发表演讲。

  2019年11月6日,第i二十二届中国塑料回收和再生大会于江苏苏州金鸡湖国际会议中2019年11月6日,第i二十二届中国塑料回收和再生大会于江苏苏州金鸡湖国际会议中心举行,IHS Markit化工总监以及中国地区聚烯烃经理王兵利以“全球通用树脂供应高峰对再生料的冲击”为主题发表演讲。

  聚乙烯是合成树脂中一大类,截止2018年,全球聚乙烯需求量达到1.02亿吨,全球需求增速高于全球经济增速,前5年需求增长率是4.5%,预计未来5年增长率为4.2%,一年净增需求在420 - 450万吨之间。

  供应情况:2001年以来,全球供应经历了两次供应高峰,2009、2010年一次,2017年和2018年一次。以前的高峰与2020 - 2022年的扩张相比不足为奇,2020年全球产能扩张是需求增长的1.8倍,2021年约达到1.7倍,2022年约达到1.9倍,供应过剩时间跨度历史罕见。

  开工率:由于产能的扩张,开工率下滑比较明显。在历史低谷期,聚乙烯开工率一般维持在82-84%,高峰不到90%。在未来的几年里,全球平均开工率将持续下滑,一直下滑到82%左右。按照品种来看,线性低密度聚乙烯下滑最厉害,其次是低压聚乙烯,但高压聚乙烯的产能扩张趋势放缓,开工率稍微高一点。

  聚丙烯是合成树脂中第i二大品种,截止2018年,聚丙烯全球需求量是7360万吨。在前五年时间里,年均增长率是5.5%,与聚乙烯相比较高。预计今后五年需求增长率将保持在4.5%,年需求增量保持在320万吨。

  产能扩张:自2001年以来,全球聚丙烯产能扩张经历了2009和2010年一次扩张高峰。2010年到2019年,聚丙烯产能扩张并不太多。但是2020年到2022年之间,产能扩张忽然加快。2020年产能扩张将是需求增长的2.2倍,2021年约是1.7倍,短期内供应压力较大多。

  开工率:全球的开工率将从2019年90%的高位,骤然下滑到85%或86%。因为聚丙烯的产能扩张主要集中在中国,因此中国开工率下滑比较厉害,从90%下滑到80%,比全球都要低。

  截止2018年,全球PET瓶片需求为3400万吨,在2018年的前5年,年均增长率是4.5%。未来5年预计是3.8%,年需求增量在95万吨。未来3年,产能扩张是需求增长的2倍左右,过剩的时间比较长,有3年的时间。

  开工率:总体上开工率不高,因为行业竞争较厉害,开工率下滑到70%左右,中国的开工率下滑更多,跌破70%。

  截止2018年,全球消费量是930万吨的规模,前5年增长率是4.9%。预计未来5年将是4.5%,每年净增需求是43万吨。ABS跟其他品种又有所差异,产能扩张主要集中在2021年,产能扩张将是需求增长的2倍左右。相比前三个品种,其扩张周期短,冲击较小。

  开工率:相比其他品种,降幅没有那么大,ABS开工率始终不是特别高,高位在84%左右。2020年后一直下滑,到2021年降到78%左右。与以往相比,未来供应高峰的开工率比上一个高峰期还要高一些。

  PS行业的需求处于一种萎靡状态,需求增长比较慢,截止2018年,全球消费量是1100万吨,前5年的年均增长率非常低,是0.7%,预计未来5年的年均增长率是1.2%。从产能扩张来看,行业需求属于一种萎靡状态,产能基本上没有太多扩张,甚至有的像欧洲地区,部分产业要退出,所以未来几年PS的产能没有太大增加。在微弱的需求带动下,全球开工率在慢慢增加,从目前低位的70%多提高到74%左右。从中国来看,开工率将从60%提高到了70%。PS虽然很好,但是需求潜力比较小。

  线性低密度聚乙烯,目前美金价格已经跌至2008年经济危机低位,780-800美元/吨,人民币价格7100-7400元吨。预计未来价格美金780-850美元/吨, 在7000元/吨一线徘徊,极端情况下或跌破7000元/吨。

  为什么价格预测那么低?是根据原油价格来预测。预测2020年原油价格的平均水平布伦特保持在58美元/桶上下,石脑油490美元/吨;预测2021年原油价格是53美元/桶上下,石脑油是445美元/吨。亚洲地区尤其是东北亚地区,在全球范围内是成本的高d端区。如果要做到市场平衡就得把过剩的部分打掉,因此我们这边就要跌破成本。在供应过剩的背景下,聚乙烯的价格要跌破成本。从历史上看,原油价格每波动10美元/桶,聚乙烯生产成本相应波动就是100-110美金。

  聚丙烯,目前现货价比较高,在8400-8600元/吨的水平。2008年金融危机时,在6200或6300元/吨的水平,2016年初也是这个水平。2018年美金价格是690或700美元/吨,目前美金价格还是维持在970或980。预计未来市场还会往下滑,美金滑到870-880美元/吨,人民币滑到 7300-7800之间,在这个区间波动,可能是2020年或2021年。

  PET瓶片树脂价格维持在6450-6600元,美金价格是840-860美元/吨;目前价格已经跌破了2008年的历史低点的6600-7000元/吨。鉴于供求过剩时间较长,未来的价格在低位徘徊的时间会比较长。

  ABS比其他品种要好一点,目前价格维持在10800-12000元/吨之间,按品种不同,价格低的时候差的品种也跌破过10000元/吨,但现在平均水平还可以,美金的价格预测基本维持在1300-1400美元/吨之间。2008年金融危机时,ABS的低价在9400-9700元/吨之间,美金价格是1020美元/吨,可能短期内还能保持比较强劲的势头。到2021年时,价格可能会再压下来一次,但总体来看,会比其他几个品种好,并且时间比较短,只有2021年的一年。

  PS的价格基本是9000左右的水平,预计未来几年差别不大。因为供应不多,价格相对比较高,比其他品种都要好一点。2008年金融危机时,价格比较低,美金价格是720-730美元/吨,人民币是6000元/吨多。

  以废棚膜为基料,业内都知道,基料分90料,85料和80料,国内的料基本为80料,单价4000元/吨。以此推算,一i级再生料成本从5300-5900元/吨不等,不含税。

  打包带 毛料价格3500元/吨,餐盒毛料4500元/吨,废膜5500元/吨,相应再生料成本5050元/吨,5650元/吨,6650元/吨,不含税。

  新料的价格越高,再生料的生存空间越大。新料价格在8800元/吨以上时,再生料生存空间是较大的;如果原料价格大幅下滑,跌破8000元,再生料的生存空间将越来越小。经过市场调查,新料和再生料(一i级)价差在1200-1500元/吨是一个分界线。新料价格大幅下滑时,价差压缩到1200元/吨以下,再生料的生存空间就越来越小。如果新料和再生料价差达到2000元/吨、3000元/吨,再生料行业火得红红火火。

  对未来价差的判断:聚乙烯新料与再生料价差基本维持在700-1000元/吨区间;PP相对好一点,在1000-1300元/吨;PET800-1000元/吨;ABS品种比较多,价差比较大,低迷的时候可能是1300元/吨,高的时候可能是2500元/吨,稍微好一点;PS价差是1500-2000元/吨,因为没有新增产能,价差比较大。综合来说价差比较好的是ABS、PS,其它品种价差都是比较差的。

  当纯树脂价格在9000元/吨以上时,再生料需求强劲,生存空间大。如2004年-2008年上半年期间和2012年-2013年期间,原料价格非常高,为了降低成本而更多地使用再生料,所以再生料的需求大幅增加。当原料的价格跌破8000元/吨时,因原料成本下降,客户在选料上基本倾向于新料,再生料需求就下降了。如2008年10月份之后到2009年上半年,以及2015年、2016年都是这样,比较明显。但2017年、2018年由于禁止进口废塑料,导致再生料需求减少,不在此之列。由此可以看出,因今后几年所有聚合物价格都比较低,未来几年纯树脂代替再生料的比例增加,纯树脂需求增长强劲,而再生料需求下滑,生存空间受到挤压。

  1、进入2020年,全球塑料行业将迎来一轮新的产能扩张高峰, 开工率大幅下滑。

  2、PE/PP/PET过剩严重,部分企业尤其是东北亚企业将面临亏损的局面。

  5、新料价格的长期低位,严重挤压了再生料的生存空间,尤其是PE、PP、PET。而ABS、PS回料企业的盈利潜力较大。

  2019年,我国扎实推进“四个革命、一个合作”能源安全新战略,聚焦绿色低碳转型,继续深化能源供给侧结构性改革,既保持了量的合理增长,又实现了质的稳步提升。能源供需总体平稳增长,结构进一步优化,单位GDP能耗持续下降。